Cum investești ca Warren Buffett?

Warren Buffett este cunoscut drept „Oracolul din Omaha” din motive întemeiate. Când vine vorba de alegerea investițiilor, el pare să posede puteri aproape supranaturale. Timp de peste o jumătate de secol, el a selectat multe dintre cele mai de succes și durabile companii din America, cumpărându-le adesea când nimeni altcineva nu ar face-o.

Cu toate acestea, după cum veți afla în acest articol, metoda lui Buffett nu este nimic supranatural. Toate acestea se rezumă la o analiză minuțioasă, familiaritatea cu compania și o perspectivă pe termen lung.

Aici veți învăța câteva sfaturi de la vechiul maestru – veți afla cum să investiți într-un „mod business”, să înțelegeți câștigurile și prețurile acțiunilor și să alegeți companii ale căror produse le înțelegeți. Poate – doar poate – tu vei fi cel care va descoperi următorul mare câștigător.

Ar trebui să investești într-o manieră de afaceri

Marele mentor al lui Warren Buffett a fost un bărbat pe nume Benjamin Graham. Graham a fost un american născut în Marea Britanie, faimos pentru o carte numită Analiza securității – este ceva ca un volum sacru pentru generații de investitori.

Una dintre ideile centrale ale lui Graham a fost că investiția este cea mai inteligentă atunci când este cea mai economică . Această idee a modelat filozofia tânărului Warren Buffett, devenind o parte esențială a strategiei sale de investiții. Totuși, ce înseamnă exact business-like?

În esență, înseamnă să te gândești la acțiunile pe care o vei cumpăra ca o afacere, și nu ca la un bilet de loterie speculativ. Deoarece cumpărarea acțiunilor unei companii înseamnă deținerea unei părți a acelei afaceri, acesta nu este un salt atât de mare de făcut.

Dacă te-ai gândi să cumperi o afacere, ce ai căuta? Dacă ai fi înțelept, ți-ai dori unul care să-ți ofere profituri anuale mari, previzibile, cu un risc minim.

Imaginează-ți că ai de gând să-ți cumperi farmacia locală. În primul rând, ai săpa prin cărțile sale pentru a vedea dacă afacerea a fost constant profitabilă și dacă s-ar putea schimba sau nu. Te-ai uita să vezi dacă un mare concurent este la orizont sau dacă produsele sale vor fi în continuare solicitate pentru o perioadă. Dacă totul arăta încă bine, te-ai întreba despre preț.

Apoi, ați compara prețul cerut cu câștigurile anuale ale magazinului pentru a vedea ce fel de profit veți obține. Să presupunem că prețul magazinului a fost de 100.000 USD, iar câștigurile sale anuale în medie de 20.000 USD. Aceasta ar fi o rentabilitate anuală de 20% a banilor tăi. Apoi, ai face cumpărături și ai vedea dacă un profit de 20% este cel mai bun pe care l-ai putea găsi sau nu. Dacă a fost , atunci și numai atunci ar trebui să faceți o achiziție. Ar trebui să vă gândiți la alegerile dvs. de stoc exact în același mod atent în care v-ați aborda cumpărând această farmacie.

A investi astfel înseamnă și a gândi pe termen lung, ca un bun om de afaceri. Spre deosebire de mulți de pe Wall Street, Warren Buffett preferă să dețină o acțiune mult timp. Mulți speculatori ar prefera să obțină, să zicem, o rentabilitate rapidă de 35 la sută, mai degrabă decât o rentabilitate anuală de 20 la sută în câteva decenii. Dar, vânzându-și acțiunile devreme, ar suporta impozit pe câștigurile de capital, ceea ce le-ar reduce rentabilitatea de 35 la sută la doar 25 la sută. Apoi, ar trebui să reinvestească, riscând investiții mai slabe pe măsură ce își mută banii.

A investi în modul Warren Buffett înseamnă randamente ridicate și previzibile pe termen lung. Și, de cele mai multe ori, modul Warren Buffett câștigă.

Ar trebui să căutați companii care sunt monopoluri de consum

De-a lungul vieții sale de investitori, Warren Buffett a identificat afaceri excepționale și a rămas cu ele pe termen lung. De la Coca-Cola la Hershey's la Bank of America, a lovit aur de multe ori. În timp ce mulți oameni ar putea vedea investițiile în acțiuni ca pe un fel de joc de noroc, norocul are foarte puțin de-a face cu succesul lui Buffett. În schimb, a ales în mod constant companii care au un lucru în comun. Sunt ceea ce sunt cunoscute sub numele de monopoluri de consum.

Atunci, ce este mai exact un monopol de consum? O ilustrație bună este un pod cu taxă. Dacă vrei să traversezi un râu și nu vrei să-l traversezi înot sau să folosești o barcă, va trebui să folosești podul. Cei care percep taxele au monopolul trecerii râului. Dacă nu există un pod similar în apropiere, podul cu taxă va atrage cele mai multe afaceri.

Pentru a spune dacă o companie este sau nu un monopol al consumatorilor, Buffett își pune o întrebare: ar putea concura cu afacerea? Dacă banii nu ar fi un obstacol, ar putea el să-și înființeze un rival care să-i ia cota de piață? De exemplu, ar putea să-și înființeze un rival pentru Wall Street Journal sau Coca-Cola? În ambele cazuri, răspunsul este nu. Investitorii își iubesc WSJ-ul, în timp ce orice cafenea, restaurant sau magazin din colț trebuie neapărat să aprovizioneze Cola dacă nu vrea să piardă din vânzări.

Oamenii sunt căsătoriți cu ambele produse din cauza unui lucru pe care studentul de la Universitatea John Hopkins Lawrence N. Bloomberg l-a numit bunăvoință a consumatorilor în disertația sa din 1938. Bunăvoința consumatorului, a argumentat el, se realizează printr-un produs superior, comoditate, angajați amabili, publicitate grozavă și, uneori, precum Coca-Cola, un ingredient secret. Atât Wall Street Journal , cât și Coca-Cola sunt monopoluri de consum fără glonț.

De asemenea, monopolurile consumatorilor își pot fabrica produsele sau serviciile fără a se baza prea mult pe investiții continue în terenuri, fabrici de producție sau echipamente. Ei evită impozitele mari pe proprietate și costurile de întreținere și obțin profituri mai mari. Luați țigări Coca-Cola sau Marlboro. Odată ce și-au construit fabricile, nu mai sunt multe care să aibă nevoie de actualizare.

Pe de altă parte, companiile care necesită investiții continue mari în active fizice – cum ar fi, de exemplu, General Motors – suportă costuri mari care le diminuează profiturile. Pentru a se extinde, trebuie să continue să construiască noi fabrici și echipamente de producție. Acest lucru îi împiedică să-și monopolizeze complet spațiul.

Linia de jos? Dacă vrei să investești în mari câștigători, alege monopolurile de consum.

Există trei tipuri de afaceri care fac cele mai bune investiții

Deci, așa cum tocmai am descoperit, cele mai bune tipuri de investiții sunt monopolurile de consum. Aceste afaceri sunt ca podurile cu taxă, care adună munți de profit. Dar ce tipuri de afaceri fac monopoluri bune pentru consumatori? Privind portofoliul de investiții al lui Warren Buffett, este posibil să discernem trei tipuri diferite de afaceri care se potrivesc tiparului.

Primele dintre acestea sunt companiile care fabrică produse care se uzează rapid sau se epuizează rapid . Aceste afaceri au adesea o recunoaștere puternică a mărcii, iar comercianții trebuie de obicei să își transporte sau să folosească produsul dacă doresc să rămână în afaceri. Acest lucru este valabil mai ales atunci când afacerea este singura care furnizează acel anumit produs, astfel încât comercianții cu amănuntul nu au de ales decât să-l cumpere la un preț determinat de producător.

Coca-Cola este un exemplu minunat al acestui gen de afaceri. În ciuda tuturor imitatorilor, există o singură Coca-Cola și fiecare local de băut bun trebuie să o servească.

Al doilea tip de investiții pe care Buffett îl preferă sunt afacerile de comunicații , fără de care producătorii nu și-ar putea face publicitate produselor. Ele oferă un serviciu continuu și repetitiv pentru care producătorii trebuie să plătească în continuare. Acestea pot fi rețele TV, agenții de publicitate sau publicații. Pentru a-și aduce produsele în mintea consumatorilor, producătorii trebuie să folosească puntea de taxare a afacerii de comunicații.

Al treilea tip de afaceri care îl interesează pe Buffett sunt cele care oferă servicii repetitive pentru consumatori care sunt în cerere constantă . Aceste servicii sunt adesea furnizate de lucrători necalificați, nesindicalizați, care sunt angajați temporar. Acest lucru menține costurile scăzute și profiturile ridicate.

În SUA, acestea includ firme precum ServiceMaster, care oferă servicii de menajeră, combatere a dăunătorilor, curățare profesională și îngrijire a gazonului și H&R Block, care ajută oamenii să-și pună în ordine taxele. Aceste tipuri de afaceri, ca toate cele mai bune monopoluri de consum, necesită puține cheltuieli de capital pentru a menține profiturile.

Ar trebui să înveți să te gândești la câștigurile companiei ca parte a investiției tale

Bine, acum vom deveni puțin mai tehnici.

O modalitate prin care investitorii evaluează o acțiune este să se uite la câștigurile pe acțiune. Obțineți acest număr împărțind câștigurile companiei la numărul de acțiuni în circulație. Deci, dacă o companie are câștiguri de 7,6 miliarde de dolari și are 3,98 miliarde de acțiuni în circulație, ați împărți 7,6 miliarde la 3,98 miliarde pentru a ajunge la un câștig pe acțiune de 1,91 dolari.

Pentru majoritatea investitorilor, dacă acest număr este în creștere, atunci este un semn bun, deoarece înseamnă că compania este profitabilă. Dar, cu excepția cazului în care aceste câștiguri sunt plătite ca dividende, majoritatea investitorilor nu vor simți că acele câștiguri sunt afacerea lor.

Warren Buffett, însă, nu este majoritatea investitorilor. El se gândește la câștigurile companiei într-un mod foarte neortodox. Dacă investește într-o companie, el crede că câștigurile corporației sunt ale lui , proporțional cu câte acțiuni deține. Deci, de exemplu, dacă deține 100 de acțiuni ale unei companii și compania câștigă 5 USD pe acțiune, atunci crede că tocmai a câștigat 500 USD.

Buffett consideră că o companie poate fie să rețină și să reinvestească profiturile în mod profitabil, fie să le plătească sub formă de dividende. Oricum, aceste câștiguri ar trebui să beneficieze direct acționarul. Din cauza acestei convingeri, Buffett are un interes deosebit în ceea ce managementul alege să facă cu câștigurile. Și dacă ești un investitor serios, la fel ar trebui.

Spre deosebire de mulți investitori de pe Wall Street, Buffett preferă ca companiile să-și păstreze câștigurile decât să le plătească sub formă de dividende. El argumentează că, dacă o companie plătește dividende, atunci investitorii vor trebui să plătească impozit pe câștigurile de capital și să-și piardă o parte din profit.

Pe de altă parte, dacă afacerea poate reinvesti în mod profitabil câștigurile și poate crește valoarea de bază a companiei, atunci acest lucru ar trebui să se reflecte în prețul acțiunilor. Investitorii pot continua să dețină un stoc care crește în valoare de-a lungul mai multor ani.

Luați propria afacere a lui Buffett, holdingul multinațional, Berkshire Hathaway. La începutul anilor optzeci, compania se tranzacționa la 500 de dolari pe acțiune. Astăzi, valorează peste 400.000 USD per acțiune ! Acest lucru se datorează faptului că Buffett a putut să reinvestească profiturile reportate și să crească valoarea companiei. Berkshire Hathaway nu a plătit niciodată un singur dividend.

Întrucât câștigurile sunt o parte atât de vitală a investiției dvs., este important să aveți un management demn de încredere și competent. Dacă compania își păstrează câștigurile, ar trebui să vă uitați să vedeți dacă le angajează profitabil sau le risipește pe o prostie scumpă. Dacă este cel din urmă, atunci ar trebui să fugi la o milă de afacere și stoc.

Prețul acțiunilor și rata rentabilității sunt criterii importante în alegerea investițiilor

În gândirea lui Warren Buffett, prețul pe care îl plătiți pentru o acțiune este critic.

Ar putea părea evident, dar mulți investitori uită acest lucru și pur și simplu cumpără acțiuni la orice preț, în speranța că vor crește în valoare. Asta înseamnă speculații, mai degrabă decât investiții. Pentru a investi ca Warren Buffett, trebuie să cumpărați acțiunile potrivite la prețul corect .

Acest lucru se datorează faptului că prețul pe care îl plătiți determină rata de rentabilitate. De exemplu, dacă plătiți 100 USD pentru o acțiune și câștigurile pe acțiune sunt de 20 USD, atunci rata dvs. de rentabilitate este de 20%. Cu toate acestea, dacă plătiți 200 USD pentru același stoc, atunci rata dvs. de rentabilitate se micșorează la 10 la sută și așa mai departe. Pur și simplu, cu cât prețul acțiunilor este mai mare, cu atât rata rentabilității este mai mică și cu cât prețul acțiunilor este mai scăzută, cu atât rata rentabilității este mai mare.

Prin urmare, este vital să achiziționați un stoc atunci când prețul este potrivit pentru tipul de rentabilitate pe care îl căutați. Dar pentru a determina rata rentabilității, va trebui să fiți capabil să preziceți în mod rezonabil câștigurile viitoare ale companiei.

Să luăm un exemplu din cariera investițională a lui Buffett. În 1979, a început să cumpere acțiuni la o companie numită General Foods. În total, a cumpărat 4 milioane de acțiuni la un preț mediu de 37 de dolari pe acțiune.

Privind înapoi la istoria sa recentă, Buffett a reușit să vadă că câștigurile pe acțiune ale General Foods, sau EPS, au crescut constant, la o rată medie anuală de 8,7%. La momentul în care a cumpărat acțiunile companiei, EPS era de 4,65 USD. Deci, în anul următor, dacă nu ar exista un mare dezastru, el ar putea prezice în mod rezonabil că câștigurile companiei vor crește la 5,05 USD pe acțiune. Aceasta înseamnă că, deoarece a plătit 37 de dolari pe acțiune, ar obține o rată inițială de rentabilitate de 13,6 la sută.

În realitate, Buffett a fost conservator cu predicțiile sale: General Foods a continuat să aibă un EPS de 5,12 USD. Dar calculele lui au dat o idee foarte bună despre felul de profit la care s-ar putea aștepta.

Dacă sunteți serios să alegeți investiții bune care oferă randamente ridicate și constante, va trebui cu siguranță să luați în considerare prețul acțiunilor alături de EPS. Este o formulă crucială.

Ar trebui să investești doar în ceea ce înțelegi cu adevărat

Când Warren Buffett este întrebat despre Bill Gates, el va țâșni peste cofondatorul Microsoft. El crede că este una dintre cele mai inteligente și mai creative minți din lumea afacerilor. El va spune că Microsoft este o companie genială. Dar pentru că software-ul de calculator nu este punctul lui forte, el nu poate investi în companie. Nu este în ceea ce el numește cercul său de competență.

Aceasta este o perspectivă importantă. Când investești, ar trebui să înțelegi în ce te bagi. Poate, spre deosebire de Buffett, tehnologia se află în cercul tău de competență. În acest caz, ați putea investi confortabil în Microsoft sau Apple, de exemplu. Dacă nu, ar trebui să începeți cu produse sau servicii cu care sunteți familiarizat.

De exemplu, ați putea nota ceea ce cumpărați de la supermarket sau puteți verifica dulapul de baie sau frigiderul. Ce gasesti acolo? La ce restaurante mănânci în mod regulat? Multe dintre cele mai bune investiții ale lui Warren Buffett au fost în companii care fac produse simple și populare – cele precum Gillette, Kraft Foods și McDonald's.

Apoi, când ai găsit câteva companii pe care cu adevărat „le primești”, este timpul să faci niște cercetări mai detaliate. Există o mulțime de resurse gratuite care vă permit să citiți despre finanțele companiei, despre management și despre orice știri relevante.

Puteți citi adesea raportul anual al unei companii pe site-ul său web sau puteți suna și solicita o copie. Puteți găsi informații financiare cheie în resurse precum Value Line și Moody's , care pot fi accesate online și în format tipărit. Din publicații ca aceasta, puteți determina unele dintre valorile cheie pe care le-am discutat aici, cum ar fi câștigurile anuale și EPS, care sunt atât de esențiale pentru abordarea investițională a lui Warren Buffett.

Pe lângă informațiile financiare, este important să cercetezi managementul companiei. Săpând în știrile vechi și făcând puțină muncă de detectiv privat, ar trebui să vă construiți în curând o imagine bună despre ele. Dacă par demni de încredere, competenți și au o abordare pe termen lung, orientată către acționari, atunci ai putea fi la un lucru bun. De exemplu, au luat decizii de afaceri pragmatice când vremurile erau grele? Sau au distrus profiturile companiei din proiecte eșuate?

Dacă puteți găsi un monopol de consum al cărui produs îl înțelegeți cu adevărat , care are EPS în creștere și care are un management care pare solid, atunci s-ar putea să fi găsit ceva în care ar putea investi însuși Warren Buffet . Sunteți gata să faceți pasul următor?

Concluzie

Cele mai bune tipuri de investiții sunt monopolurile de consum. Acestea sunt afaceri care își domină sectorul și oferă servicii și produse populare și necesare. Aceste companii nu sunt atât de greu de descoperit pe cât ați putea crede – unele dintre ele, cum ar fi Coca-Cola și Procter & Gamble, s-ar putea să le găsiți din produsele din frigider sau dulapul de baie. De fapt, cea mai bună investiție a ta este cea pe care o înțelegi cel mai bine.

Înainte de a investi într-o companie, totuși, ar trebui să verificați dacă acțiunile sunt la prețul potrivit pentru tipul de rentabilitate pe care îl căutați. De asemenea, ar trebui să acordați o atenție deosebită câștigului pe acțiune, pentru a vă asigura că afacerea este constant profitabilă. În cele din urmă, gândește întotdeauna ca un om de afaceri, nu ca un speculator de pe Wall Street.