O que significa flutuar em ações?

As empresas de capital aberto emitem um número finito de ações. Para alguns, pode ser um milhão; para outros, apenas mil. De qualquer forma, é o número total de ações disponíveis para os investidores comprarem.

Entender isso nos ajudará a responder à pergunta: “O que significa flutuar nas ações?” Neste post, você aprenderá o que são ações flutuantes, como funcionam e por que são importantes para os investidores.

Significado do estoque flutuante

Então, o que é uma flutuação de ações? Bem, o termo refere-se ao número total de ações em circulação disponíveis para negociação em mercados públicos. Algumas empresas são 100% públicas, o que significa que todo o seu patrimônio está disponível para compra (desde que o licitante ofereça um preço alto o suficiente).

Outros têm estruturas de propriedade diferentes: por exemplo, metade de ações públicas, metade de private equity.

Seja qual for o caso, o termo ações flutuantes se aplica a ações que os investidores públicos podem comprar e que ainda não foram compradas por ninguém. Suponha que uma empresa Fortune 500 tenha 1.000 ações. Se os membros da empresa detêm 400, isso deixa ações flutuantes de 600 para compra por participantes gerais do mercado.

Às vezes, você pode ver ações em float expressas como uma porcentagem do patrimônio total da empresa. No exemplo acima, 60% das ações em circulação estão disponíveis para negociação, o que é relativamente alto. No entanto, se o público pudesse comprar apenas 50 ações, a ação teria um float de apenas 5%.

Aqui está um resumo das exclusões do float de uma ação:

• Estoque detido por pessoas da empresa (operadores)
• Ações restritas (ações vinculadas a regras especiais sobre quem pode possuir, comprar e vender)
• Ações que a empresa mantém em seus livros

A importância da flutuação de ações

Quando os investidores colocam dinheiro em uma empresa, eles querem que ela seja lucrativa a longo prazo. Quanto maiores os lucros no futuro, mais rápido eles podem aumentar sua riqueza. Nem todas as empresas alcançam o sucesso a longo prazo, no entanto.

A flutuação é importante por causa dos incentivos do operador. Se os executivos têm participações nas empresas que dirigem, é muito mais provável que façam o esforço necessário para ter sucesso. Assim como os investidores convencionais, eles têm propriedade parcial sobre os lucros futuros, de modo que o desempenho de longo prazo é importante para eles.

Portanto, se uma empresa tem baixa flutuação, indica que os insiders estão altamente investidos em seu sucesso. Os executivos não estão lá apenas para receber um salário: seu investimento também está em jogo.

A razão pela qual os investidores se preocupam com a flutuação é a liquidez: se a flutuação das ações for baixa – digamos, menos de 40% – pode haver momentos em que não haja ações suficientes no mercado, o que pode levar a uma alta volatilidade de preços. Os preços das ações de baixa flutuação aumentam quando a demanda é alta e caem quando é baixa, em comparação com as ações convencionais de alta flutuação.

Por esta razão, os investidores institucionais – fundos de hedge, bancos, fundos de pensão e assim por diante – não gostam de ações com baixa flutuação. Eles querem altos retornos com baixa volatilidade.

Ações pendentes vs flutuantes

As ações em circulação referem-se a ações detidas tanto por investidores públicos (incluindo investidores de varejo) quanto por pessoas de dentro da empresa. É simplesmente o número de ações que a empresa emitiu até agora. A Apple, por exemplo, oferece mais de 16 bilhões de ações para investidores em geral, mantendo apenas uma pequena fração – menos de um por cento – para insiders.

Para calcular a capitalização de mercado de uma empresa – o valor de seu patrimônio – você multiplica as ações em circulação pelo preço das ações. Isso lhe dá o valor da empresa no mercado atual.

Assim, ações em circulação e em circulação não são a mesma coisa. Então, o que é uma flutuação de ações? É uma subseção de ações em circulação que está disponível para negociação.

A flutuação de ações é importante para investidores individuais?

Agora que respondemos à pergunta: “O que é estoque flutuante?” podemos dizer que a grande maioria do público investidor não se importa muito com a flutuação das ações. Se você tem uma carteira de investimentos diversificada ou comprou um ETF indexado, a flutuação de qualquer ação individual não terá muito impacto em seu desempenho geral.

O mesmo se aplica aos investidores que compram uma única ação e planejam mantê-la por um longo tempo. A flutuação pode aumentar a volatilidade de curto prazo, mas não é um fator fundamental para o valor da empresa. Isso é determinado pela qualidade da empresa e pela relevância do produto para o mercado.

O único grupo que pode afetar o float é o de investidores que gostam de entrar e sair de ações regularmente. Se uma ação tiver uma flutuação baixa, ela poderá ter alta volatilidade em um período mais curto – algo que os traders podem usar a seu favor.

Em alguns casos, baixos volumes de negociação também podem levar a maiores spreads de compra e venda: essa é a diferença entre o preço pelo qual os investidores podem vender a ação no mercado e o preço pelo qual eles podem comprar.

Geralmente, float mais baixo significa que você tem que vender mais baixo e comprar ações mais altas para cobrir o risco enfrentado por outros participantes do mercado. O tempo de compra e venda, portanto, depende de quão boa é a ação em termos de flutuação.

Por último, o float também indica a capacidade de uma empresa para levantar capital. As empresas com baixa flutuação – aquelas cujos insiders detêm mais ações – têm mais ações para vender ao mercado para levantar capital. Elon Musk, por exemplo, possui 17% da Tesla Motors, uma participação no valor de cerca de US$ 200 bilhões em dezembro de 2021.

Ele teoricamente poderia vender essas ações para levantar capital para novos projetos de investimento para a empresa.

Recompras de ações e float

As empresas às vezes compram de volta suas próprias ações. Quando isso acontece, eles transferem a propriedade do público investidor em geral para seus insiders ou corporações associadas. Naturalmente, este processo abaixa a flutuação.

As empresas costumam fazer isso para aumentar o preço de suas ações. Restringir a oferta de ações no mercado de float torna o que resta muito mais valioso.

As recompras de ações foram um fator importante na saga Gamestop de janeiro de 2021. A empresa estava recomprando ações há muitos anos na tentativa de aumentar o preço de suas ações. Eventualmente, o float caiu para níveis recordes, tornando mais fácil para certos participantes do mercado manipular o preço. A quantidade de ações em circulação caiu tão baixo que o patrimônio da Gamestop se tornou muitas vezes mais valioso por um breve período.

Conclusão

Neste post, respondemos à pergunta: “O que significa float em ações?” Float é essencialmente uma medida da liquidez de uma ação. É a quantidade de ações disponíveis para negociação em mercados públicos.

Principalmente, a flutuação de ações não afetará o público investidor em geral. No entanto, os traders precisarão considerá-lo se entrar e sair de posições de ações regularmente, ou se uma empresa começar a diminuir seu float por meio de recompras.