Qu'est-ce qu'un ratio d'endettement ?

Le ratio d'endettement est une considération financière importante pour toute entreprise. Aussi connu sous le nom de ratio d'endettement ou ratio de risque, cet indicateur est utilisé pour déterminer l'endettement d'une entreprise et évaluer dans quelle mesure l'entreprise finance ses opérations avec ses propres fonds plutôt qu'en accumulant des dettes.

Dans cet article, nous allons approfondir ce que ce ratio signifie pour une entreprise, expliquer comment une formule de ratio d'endettement est utilisée et en savoir plus sur ce qui est considéré comme bon pour une entreprise.

Qu'est-ce que le ratio d'endettement ?

Le ratio D/E est un ratio de levier, qui compare les dettes totales aux capitaux propres. Le calcul du ratio d'endettement donne un aperçu de la manière dont les entreprises financent leurs opérations. Le ratio donne une idée précise de la pondération du capital de l'entreprise.

Pour calculer le ratio d'endettement, vous devez disposer de chiffres pour la dette totale et les capitaux propres actuels. La formule du ratio d'endettement sur capitaux propres fournit des informations précieuses sur la relation entre la dette de l'entreprise et les capitaux propres.

En plus d'être bénéfiques pour les actionnaires, ces informations sont également cruciales pour les investisseurs potentiels qui analysent la santé financière de l'entreprise.

En termes simples, plus le ratio d'endettement est élevé, plus l'entreprise dépend de la dette pour financer ses opérations, mais des valeurs plus élevées ne signifient pas nécessairement un drapeau rouge pour chaque organisation.

Comment calculer le ratio d'endettement

La formule du ratio d'endettement fonctionne comme suit :

Ratio d'endettement = total des passifs / total des capitaux propres

Pour le calculer, vous devez utiliser les données des bilans des entreprises. Le bilan vous fournira des chiffres pour les passifs de l'entreprise et les capitaux propres. Vous pouvez ensuite utiliser la formule pour produire une somme à partir de la dette totale divisée par le total des capitaux propres.

Le bilan doit garantir que le total des capitaux propres est égal au total de l'actif moins le passif. Ceci est exprimé sous la forme Actif = Passif + Capitaux propres.

Dans certains cas, il est nécessaire de modifier le ratio D/E car les bilans peuvent contenir des comptes pouvant être jugés ambigus. En ajustant le ratio pour annuler les bénéfices, les pertes et les actifs qui peuvent fausser le chiffre, le calcul devient plus précis et utile.

Exemple de ratio dette/fonds propres :

Pour mieux illustrer le rapport D/E, voici un exemple de calcul. Si la société A a une dette totale de 50 millions de dollars et des capitaux propres totaux de 150 millions de dollars, cela signifie que le ratio d'endettement est de 0,33. Cela signifie que pour chaque dollar que l'entreprise détient en capitaux propres ; il a un effet de levier de 0,33 $.

Un ratio de 1 signifie que la dette et les capitaux propres sont sur un pied d'égalité. Un score plus élevé signifie que l'entreprise dépend davantage de la dette que du financement par capitaux propres.

Pourquoi le ratio d'endettement est-il important ?

Le ratio D/E d'une entreprise fournit une mesure de la dette par rapport aux capitaux propres. L'objectif le plus pratique de ce calcul est d'évaluer dans quelle mesure l'entreprise s'endette pour tirer parti de ses actifs.

Un ratio d'endettement élevé indique qu'une entreprise est plus agressive lorsqu'elle finance l'entreprise et finance la croissance par emprunt.

Alors qu'un nombre élevé peut représenter un risque plus élevé, un ratio supérieur à 1 n'est pas toujours un signe négatif. Il y a des complexités à prendre en compte, ce qui signifie qu'il est important d'analyser les chiffres de chaque entreprise individuellement et d'évaluer le contexte dans lequel elle opère.

Si, par exemple, une entreprise utilise la dette pour financer sa croissance, elle a le potentiel de gagner plus qu'elle ne l'aurait fait sans emprunter. Si l'effet de levier augmente au-delà du coût des intérêts et de la dette, les actionnaires en bénéficieront.

En revanche, si le coût de la dette dépasse la valeur des revenus générés par l'expansion, la valeur de l'action est susceptible de baisser. Les changements dans les conditions du marché peuvent avoir un impact sur les coûts de la dette, ce qui signifie qu'il peut être difficile de prédire comment l'entreprise s'en tirera simplement en regardant son ratio D/E.

Les dettes et les actifs à long terme sont susceptibles d'avoir plus d'impact sur le ratio d'endettement que les dettes à court terme. Les investisseurs peuvent préférer utiliser d'autres ratios, y compris des ratios de trésorerie, s'ils souhaitent évaluer l'effet de levier à court terme.

Qu'est-ce qu'un bon rapport D/E ?

C'est une question très difficile à répondre. En effet, plusieurs facteurs doivent être pris en compte lors de l'interprétation des ratios d'endettement, notamment le type d'entreprise et le secteur dans lequel elle opère. Il est courant d'avoir des ratios d'endettement plus élevés dans le secteur bancaire et financier, par exemple.

De manière générale, des ratios d'endettement plus élevés sont considérés comme des risques plus élevés. Un chiffre inférieur à 1,0 indique généralement un faible risque, tandis qu'un nombre supérieur à 2,0 serait considéré comme un risque plus élevé.

Il convient de noter que les investisseurs peuvent être rebutés par les chiffres élevés et faibles. Si le ratio dette/fonds propres est très faible, cela peut indiquer que l'entreprise ne parvient pas à utiliser l'effet de levier pour développer l'activité et faciliter la croissance.

Que signifie un rapport D/E de 1,5 ?

Si une entreprise a un ratio D/E de 1,5, cela signifie que l'entreprise a 1,50 $ de dette pour chaque 1 $ de capitaux propres.

Que signifie un ratio d'endettement négatif ?

Si une entreprise a un ratio D / E négatif, cela signifie que la dette de l'entreprise dépasse les capitaux propres et a plus de passifs que d'actifs.

Quelles sont les limites du ratio D/E ?

L'une des choses les plus importantes à prendre en compte lors de l'analyse avec cette métrique est le secteur dans lequel l'entreprise opère. Il est crucial de visualiser les chiffres dans leur contexte et d'essayer de comprendre comment le ratio se compare à d'autres organisations du même secteur.

Dans le secteur financier et des secteurs comme les services publics, par exemple, il est courant que les ratios d'endettement soient relativement élevés. Un manque de contexte peut être une limitation lors de l'évaluation des chiffres.

Une autre limite potentielle est le manque de cohérence lors de la définition des dettes et des passifs. Certains analystes peuvent considérer les actions privilégiées comme des capitaux propres, mais dans certains cas, un dividende privilégié peut ressembler davantage à une dette.

Lorsque l'on regarde un ratio d'endettement décroissant ou croissant, il est préférable de comparer les chiffres avec des entreprises qui opèrent dans le même secteur. Cela donnera une idée plus précise de la position de l'entreprise.

Un chiffre très différent de la plupart des autres entreprises est susceptible de faire sourciller les investisseurs potentiels.

Modifications du rapport D/E

Il est courant de modifier le ratio D/E pour permettre aux analystes et aux investisseurs de se concentrer sur les risques clés. Un problème est que sur un bilan, les capitaux propres sont égaux à la valeur totale des actifs moins les passifs.

Ce n'est pas le même calcul que les actifs moins les dettes qui sont liées à ces actifs. Adopter un ratio D/E à long terme est souvent préférable. Les dettes à court terme ont tendance à être moins risquées car elles sont remboursées plus rapidement.

Cela signifie qu'une entreprise avec des dettes à court terme plus élevées et des dettes à long terme plus faibles peut être moins risquée qu'une organisation avec des dettes à long terme plus élevées et des dettes à court terme plus faibles, même si elles ont toutes deux le même ratio D/E.